衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量wū)克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量东出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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