今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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