金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)阿富汗是哪一年灭亡的首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个(gè)时点(diǎn)，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东(dōng)大(dà)会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等(děng)待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的(de)日本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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