近期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要求自律调(diào)查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多(duō)家金(jīn)融机(jī)构启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易(yì)商协(xié)会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监(jiān)管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融(róng)资(zī)工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地(dì)产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协(xié)会的监(jiān)管力度(dù)在(zài)近期持续加大。就在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持(chí)交易等(děng)违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银(yín)行(xíng)通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速度(dù)不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监(jiān)测工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多期债务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银(yín)行、吉林(lín)亿联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查(chá)。一同被开展自(zì)律调查的还有光大证券(quàn)、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监(jiān)管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信(xìn)用增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名(míng小舞去掉所有衣服是什么样子的)直(zh小舞去掉所有衣服是什么样子的í)接(jiē)责任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低(dī)价(jià)包销多期债务(wù)融资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融(róng)资(zī)工具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律规则(zé)要求，合规(guī)展业，自(zì)觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构(gòu)，承担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽(suī)然(rán)债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护(hù)好行业的(de)良(liáng)性(xìng)竞争生态(tài)。

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