总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(sh其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动(dòn其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义g)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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