钠电(diàn)池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭(jì)出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的(de)怀(huái)疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何消cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(xiāo)化(huà)？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑(hēi)历史(shǐ)”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及(jí)待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露后录得(dé)大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划(huà)、技(jì)术(shù)水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总(zǒng)便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将(jiāng)在(zài)当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实(shí)力(lì)有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源(yuán)配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客(kè)户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于(yú)锂原(yuán)料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技(jì)术(shù)不断发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进(jìn)一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠(nà)电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力(lì) 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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