今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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