本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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