近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的(de)脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整(zhěng)理公(gōng)开(kāi)信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股(gǔ)的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的(de)就是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾(téng)讯(xùn)合作的长(zhǎng)视(shì)频节目(mù)，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司(sī)百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增(zēng)长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心原(yuán)因在(zài)于，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确(què)定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不(bù)可复(fù)制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面重要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的(de)一员(yuán)，和这个(gè)行业(yè)中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事(shì)”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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