随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预(yù)期纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实(shí)际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份(fèn)纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动(dòng)。在(zài)她看来(lái)，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和(hé)光(guāng)伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进(jìn)口来补充使用量。这部(bù)分进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能(néng)源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动(dòng)去(qù)年(nián)全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升(shēng)的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较(jiào)于去(qù)年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待发订单，一部(bù)分是外围需求(qiú)从去(qù)年(nián)的出(chū)口角度存(cún)在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大(dà)产能落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元(yuán)/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格(gé)偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能(néng)够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外其作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出他地区，可能(néng)会由(yóu)于海(hǎi)外需求回落(luò)导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进出口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月，进(jìn)出(chū)口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出néng)源价(jià)格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预(yù)计今年出(chū)口(kǒu)相(xiāng)对(duì)去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有(yǒu)继(jì)续增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康(kāng)运行(xíng)的(de)旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的(de)量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看(kàn)，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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