美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查(chá)揭露(lù)出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美(měi)国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际(jì)违(wéi)约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意(yì)味中国一共有多少万亿钱着他们(men)有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wé中国一共有多少万亿钱i)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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