踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三(sān)年累(lèi)计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ阴肖有哪几个生肖)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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