广西属于南方还是北方

　　昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一(yī)份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于(yú)6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取新的措施。当(dāng)前的(de)任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势(shì)并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价(jià)格反映(yìng)了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过广西属于南方还是北方25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来(lái)两次会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加息规模通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关(guān)一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两(liǎng)个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美(měi)股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于(yú)市(shì)场预期的65亿(yì)美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟(wěi)达预(yù)计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投(tóu)研(yán)中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临近，市场各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会(huì)议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期(qī)美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社(shè)融和固(gù)定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业(yè)层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业(yè)利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回(huí)升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整体陷入“供应增(zēng)、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来钢材(cái)下(xià)游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期广西属于南方还是北方有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问题(tí)：一是(shì)高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是外(wài)需(xū)可能会大幅(fú)下滑；三是国内(nèi)政策刺激(jī)还比(bǐ)较(jiào)有限，当(dāng)前(qián)内(nèi)需(xū)虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则(zé)板材供应压(yā)力会(huì)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始(shǐ)减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一(yī)定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而(ér)改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会(huì)库存(cún)较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策(cè)面和市(shì)场力量的(de)供(gōng)应(yīng)压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将在(zài)下(xià)半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材(cái)出口再(zài)上(shàng)台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之(zhī)前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那么(me)低价(jià)可能(néng)会(huì)刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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