券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集(jí)体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部(bù)券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业(yè)务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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