昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致(zhì)美(měi)国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员(yuán)不再完全押(yā)注美联(lián)储会再(zài)加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行基准利(lì)率(lǜ)仅比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率(lǜ)高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息(xī)的可能(néng)性约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可能(néng)进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息(xī)的可(kě)能性外，掉期(qī)交(jiāo)易还(hái)显示，市场(chǎng)对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美(měi)股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎(hū)全线下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金(jīn)属全线(xiàn)下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了(le)一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国(guó)会不提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)在美国引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难(nán)”，使未来几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限是国会的(de)一项“基本(běn)责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可(kě)能(néng)无(wú)法向军人(rén)家庭(tíng)和依赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的(de)老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连(lián)任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布，他将参(cān)加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一场新的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写(xiě)道(dào)：“每一代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基(jī)本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美(měi)国(guó)总统的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党(dǎng)内(nèi)部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而(ér)激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结(jié)束(shù)时，这(zhè)位资(zī)深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的美国人(rén)包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不(bù)应(yīng)该(gāi)参选。不支持(chí)他参选(xuǎn)的人(rén)中，69％的人(rén)认为年龄是一个(gè)主(zhǔ)要或次要原(yuán)因。

　　国(guó)内期(qī)交所公布劳动节期间(jiān)风控工(gōng)作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳动节期间有关工作安(ān)排(pái)，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)10％；白银(yín)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品种期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的(de)第一个(gè)交(jiāo)易日结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货(huò)各合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的(de)合约未出现单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股(gǔ)指期货各(gè)合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的(de)保证金调整(zhěng)系数根据(jù)相应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的(de)第(dì)一(yī)个(gè)交易(yì)日结(jié)算时(shí)起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户(hù)惜售推涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次育肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时(shí)上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华联期货(huò)生猪(zhū)分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量的(de)105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产量(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今(jīn)年一(yī)季度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏(piān)宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场不会出(chū)现(xiàn)生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或(huò)猪肉紧张的状态(tài)，供应(yīng)宽(kuān)松大概(gài)率延(yán)长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业部(bù)监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对充足。从出(chū)栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重(zhòng)仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且规(guī)模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明(míng)显高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全国(guó)能(néng)繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀(pān)升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持续向好发展态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加上居民收入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增(zēng)强等利好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费(fèi)的助力。但是(shì)，实(shí)际需求却一(yī)直(zhí)不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货基本收尾(wěi)，从(cóng)走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升，随着(zhe)二季度(dù)气温升高，需(xū)求逐(zhú)步(bù)降低(dī)，预计需(xū)求再次回归(guī)至低迷状(zhuàng)态(tài)。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集(jí)团企业出栏计划(huà)或继续(xù)增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态下短(duǎn)期(qī)缺乏(fá)上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给(gěi)相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需(xū)基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日(rì)，期货盘(pán)面资(zī)金已(yǐ)经提(tí)前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期(qī)风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位盘(pán)整运行状态(tài)。不(bù)过，市场预期(qī)二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于(yú)一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年(nián)3到(dào)10月，生猪理论(lùn)出(chū)栏量处(chù)于逐(zhú)步(bù)增加的阶段，并(bìng)于10月份达到(dào)理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出(chū)栏(lán)量大概率(lǜ)环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅(fú)上(shàng)涨的基(jī)础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期(qī)价上行(xíng)压(yā)力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上(shàng)，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需(xū)求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及(jí)约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行(xíng)情变化多(duō)集(jí)中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面带(dài)来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需求(qiú)的担忧则进一步加速(sù)了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联(lián)期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日报记者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范(fàn)围预(yù)计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将回归基(jī)本面。从相(xiāng)关(guān)因素的(de)梳理来看，目前处于(yú)短多长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市(shì)场(chǎng)延续了产地未(wèi)来供需转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交易日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出(chū)市(shì)场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油(yóu)产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低(dī)于平均(jūn)季节性减量(liàng)。目前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西(xī)亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体产(chǎn)量(liàng)可能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期(qī)下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油料分析师(shī)郭文(wén)伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈(lǘ)油已经步入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处(chù)在复产初(chū)期，且今(jīn)年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预计开始(shǐ)小幅度(dù)累库(kù)，且(qiě)随(suí)着复产利多增强和出(chū)口前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是(shì)其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方面，郭(guō)文(wén)伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回升，国(guó)内棕(zōng)榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹(jì)象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如(rú)果出现持续(xù)干燥(zào)天气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多因素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在(zài)此基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变(biàn)消费逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内库存(cún)短期(qī)内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长期市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来供(gōng)应(yīng)充(chōng)裕的预(yù)期(qī)基本一致。天气(qì)情况有所(suǒ)好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加(jiā)而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地存在累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低(dī)负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短期(qī)利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来