本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程(chéng)技(jì)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构(gòu)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服务及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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