投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(d81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程ěng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的(de)提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面(miàn81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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