金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做(zuò)多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(di昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ǎn)可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存(cún)基(jī)本(běn)补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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