看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际(jì)大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目(mù)前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时间三(sān)大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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