随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出(chū)市(shì)场预期(qī)。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析(xī)师(shī)张凌璐表示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据(jù)她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全(qu流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点án)年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着国(guó)际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价(jià)格处于全(quán)球高位之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供(gōng)需两旺、出(chū)口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续(xù)。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去年高(gāo)基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实体企业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或(huò)较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析(xī流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环(huán)比的(de)走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可(kě)能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱出口目的(de)地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在(zài)海外的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期(qī)稳定(dìng)，那么这部分用量仍能(néng)让出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降(jiàng)、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口(kǒu)数(shù)量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对(duì)有限，因此(cǐ)对于年度(dù)供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在(zài)某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预(yù)计今年出口相对(duì)去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量(lià流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超预(yù)期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲(bēi)观(guān)预期或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息(xī)面来看(kàn)，进口(kǒu)约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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