5月10日，有消息称部分银行相关部(bù)门收到(dào)《关(guān)于调整协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行(xíng)协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中协定存(cún)款更多是(shì)对公业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期存(cún)款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)拟下(xià)调的背景、影响，后续货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者(zhě)采访了招(zhāo)商基金研(yán)究部首席经济学(xué)家李(lǐ)湛(zhàn)、长城(chéng)基金总经理助理兼(jiān)现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益(yì)副(fù)总监(jiān)兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基(jī)金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言(yán)，存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价(jià)的(de)无(wú)序竞争，降低银行(xíng)负(fù)债成本(běn)；同时本次(cì)降息有助于促(cù)进投(tóu)资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进宏观经济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高(gāo)，但银行普遍以(yǐ)量补(bǔ)价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年货(huò)币政策(cè)不会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款(kuǎn)利(lì)率调(diào)降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们(men)认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革(gé)深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款利(lì)率。今(jīn)年4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自律机制发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》，在相(xiāng)关指标(biāo)中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤(bó)海、恒(héng)丰三家(jiā)股份行(xíng)挂牌利率(lǜ)下调，均是在利(lì)率市场化改革推(tuī)进背(bèi)景(jǐng)下，银行出于自身经(jīng)营(yíng)考虑(lǜ)的自发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行近年息(xī)差不(bù)断下行(xíng)。在资产(chǎn)端定(dìng)价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高增(zēng)的情况下，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息差(chà)的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以来银(yín)行贷款向(xiàng)企业固定资产投(tóu)资(zī)传导较弱(ruò)，下调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限有利于对公(gōng)客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成本不(bù)断下降，银行资产端收益(yì)下降较(jiào)为明显；第二，银行(xíng)整体净(jìng)息差持(chí)续走低，银行利(lì)润空间压缩(suō)明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风险偏(piān)好(hǎo)大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显，存(cún)款市场供需关系发生了(le)变化，降低了银行(xíng)高吸揽(lǎn)储(chǔ)的必要(yào)性；第四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之(zhī)间，自2022年存款(kuǎn)自律(lǜ)机制(zhì)对于活期(qī)存款与定期(qī)存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是(shì)要将存款产品线(xiàn)的(de)调(diào)整进行统一，全(quán)面(miàn)缓(huǎn)解银(yín)行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律(lǜ)机制协(xié)调调降(jiàng)负债成本(běn)，有利(lì)于提(tí)升银行(xíng)放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚(xū)，更好的(de)落(luò)实央行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利(lì)率管(guǎn)控为上(shàng)限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款(kuǎn)利率(lǜ)下限管控彻(chè)底取消。存款利(lì)率定价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利(lì)率下(xià)降，主要(yào)是大行和(hé)股份(fèn)行(xíng)参与，今年(nián)以来的(de)调整更多是延续去年9月这一轮存款利率下调(diào)，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励(lì)为主引入惩罚措施，加(jiā)速(sù)了中小银(yín)行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄高增，实体融资需求有(yǒu)限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降低(dī)存(cún)款利(lì)率可以引导减少信贷套利(lì)，助力经济增(zēng)长。从银行的角度，净息差不断(duàn)压缩，银行经营压力增大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为(wèi)改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降的(de)趋势。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助于缓解商业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的(de)成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在(zài)活期和定期(qī)存款(kuǎn)，实际上(shàng)忽略(lüè)了这(zhè)些介(jiè)于活期和定期(qī)存款之间的(de)存(cún)款(kuǎn)的利率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一(yī)次性调整通知(zhī)存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调的有效(xiào)性。银(yín)行一季度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，上市银行整体净息差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调可(kě)以(yǐ)有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报：今年(nián)“降息潮”迭起(qǐ)，这是(shì)未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长期贷款同(tóng)比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制存款成本成为当(dāng)务之急。中小银行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的(de)降(jiàng)息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领域(yù)。以地方债(zhài)为例，2022年后广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等(děng)发达(dá)地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率仍(réng)有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的(de)方向仍是由实体(tǐ)经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策利率、基(jī)准利率在一(yī)方面要合(hé)适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面也代表着政策意愿(yuàn)强(qiáng)调信号意义的作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内(nèi)生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已经通(tōng)过降(jiàng)准(zhǔn)以及结(jié)构(gòu)性货币政策(cè)等多项举措给予了(le)实体经济所需的一定的资金投放支持(chí)，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等配套政策继续激活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟踪经(jīng)济(jì)运行情况，短期调(diào)整政策利(lì)率的概(gài)率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理充裕的环(huán)境，故(gù)从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位(wèi)，后续是否(fǒu)进一步下调要(yào)看实体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而(ér)存(cún)款(kuǎn)利率上限的调整(zhěng)空间(jiān)仍存在(zài)，而是否进一步下(xià)调要看(kàn)银行自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率为代(dài)表(biǎo)的债(zhài)券市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合(hé)理调整(zhěng)存款利(lì)率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下调(diào)存款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增(zēng)存款利率市场化(huà)定价情(qíng)况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟随(suí)调降(jiàng)存款利率。我们(men)认为(wèi)，通(tōng)过存款利率下行，稳定商业银行(xíng)净(jìng)息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日(rì)前(qián)公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷低(dī)于(yú)预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海外来看(kàn)，全球(qiú)经济进入衰退周期，加(jiā)息周(zhōu)期(qī)基本结束(shù)，后续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行(xíng)和股份制(zhì)商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷款加(jiā)权(quán)平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息(xī)差压(yā)力加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银(yín)行(xíng)合理利(lì)差范(fàn)围，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的(de)基础上(shàng)，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银(yín)行(xíng)负债及经营压力(lì)

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压(yā)力大(dà)是(shì)普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政策调整(zhěng)有望带动(dòng)中小银行主(zhǔ)动跟随下调存(cún)款(kuǎn)利率。另一方(fāng)面，由于此前经(jīng)济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被(bèi)放大，大量资金集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率下调也有望(wàng)带动存(cún)款资金的释放，盘(pán)活市(shì)场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调(diào)降通知释放了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力(lì)。本次下调(diào)将(jiāng)引(yǐn)导(dǎo)银行的(de)对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产(chǎn)端(duān)让利压力(lì)趋缓，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于增强银行(xíng)内生资本补充能力(lì)；②减少企业及(jí)居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次下(xià)调(diào)对市场的影响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协(xié)定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)定(dìng)价过(guò)高(gāo)，会对(duì)遵守自律机制、定(dìng)价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下(xià)调后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少(shǎo)中小银行间(jiān)揽(lǎn)储恶意(yì)竞争(zhēng)，而(ér)对股份(fèn)行及国有(yǒu)大行影(yǐng)响较小。②长端利率(lǜ)下(xià)行仍(réng)有空(kōng)间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调(diào)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户(hù)在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向(xiàng)对(duì)私客户(hù)看齐，一方面有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整(zhěng)降低了银(yín)行(xíng)负债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左(zuǒ)右，重新规(guī)定协定(dìng)利率上限后(hòu)，预(yù)计行(xíng)业资金成本可(kě)以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行对(duì)公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减(jiǎn)轻银行负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力(lì)。此外(wài)，银行(xíng)负债(zhài)端成本的下(xià)降使得(dé)银(yín)行(xíng)盈(yíng)利能力增强，进(jìn)一步打开了(le)资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率不(bù)断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息(xī)的确(què)定性信号(hào)

　　中国基金(jīn)报(bào)：未来存款利率是(shì)否还(hái)有进一步下降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来(lái)，贷(dài)款和存(cún)款利率的非一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战对称下行使得商业银行净息(xī)差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一(yī)步调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体(tǐ)经济(jì)，政策导向下贷款加权平(píng)均(jūn)利率创有统计(jì)以来新(xīn)低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平(píng)均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争类(lèi)似“非零和博弈(yì)”，“存款立(lì)行(xíng)”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行(xíng)下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年(nián)以(yǐ)来(lái)上市银行存量存款(kuǎn)平均成本(běn)率基本持平。贷款(kuǎn)和存(cún)款(kuǎn)利率的非(fēi)对(duì)称下(xià)行作(zuò)用下，2022年(nián)12月商业银行(xíng)净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调降预期，有(yǒu)利于降低全社(shè)会无风险收益(yì)率，利多永续经(jīng)营(yíng)性质的票息(xī)资产(chǎn)，比如(rú)利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活期存款占比明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了(le)银行息(xī)差压(yā)力，这(zhè)使得控制存款(kuǎn)成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度(dù)，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业(yè)存款提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存款利(lì)率下降，促进存款流向消费和(hé)实(shí)际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍(réng)有下行(xíng)空(kōng)间(jiān)。如果经(jīng)济复(fù)苏较(jiào)强，流动性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利好权益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激(jī)烈(liè)，贷款利率很难(nán)上(shàng)行。考虑到(dào)存量贷(dài)款重定价(jià)等(děng)影响，2023年银行息差(chà)压(yā)力增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，有望带动存(cún)款利率整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降(jiàng)低(dī)有助于(yú)压低全社会(huì)利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的(de)股(gǔ)票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放(fàng)的信号来看，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季(jì)度货(huò)币政策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均(jūn)表明(míng)当前货币政策(cè)基调(diào)未(wèi)变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为(wèi)实体经济提(tí)供更有(yǒu)力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利率仍(réng)有下行空间，但这一调(diào)降是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂牌(pái)存款利率，存款利率下(xià)调并不等于政(zhèng)策利率就必(bì)须进(jìn)行对(duì)等下调，市场不(bù)应视为降息的(de)确(què)定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环(huán)境下，普通投资者(zhě)应(yīng)该(gāi)如(rú)何(hé)守(shǒu)住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投(tóu)资工(gōng)具应该兼(jiān)顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在(zài)存款利率下降的背景下，短债基(jī)金以及(jí)其他(tā)固收类基金(jīn)在具一定(dìng)流(liú)动性的同时，相较活(huó)期存款(kuǎn)和相当部(bù)分的(de)银行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定的超额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险偏(piān)好(hǎo)适(shì)中(zhōng)投资(zī)者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较(jiào)低(dī)历(lì)史分位数水(shuǐ)平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致预期导(dǎo)致行情走(zǒu)的(de)比较迅速(sù)，市场进一步(bù)盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货币政(zhèng)策增量(liàng)政策，后(hòu)续或(huò)进入震荡(dàng)环境(jìng)，而存量(liàng)博弈交易下(xià)也(yě)可能会放大(dà)市(shì)场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普通(tōng)投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避(bì)市场波(bō)动，例如货币基金(jīn)，而短债基金中要(yào)选(xuǎn)择(zé)久期短流动性好、历(lì)史回一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战撤控(kòng)制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的(de)弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会议从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对(duì)经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在(zài)市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此在当前环境(jìng)下，建议关(guān)注(zhù)行(xíng)业估值(zhí)水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面(miàn)临低利率环境，需(xū)要(yào)我们识(shí)别金融陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者而(ér)言，如(rú)果不具备相关专业(yè)知(zhī)识，可以选择(zé)把投资理财交给少数(shù)专业的人来(lái)做，让优秀的基金经理管理自(zì)己(jǐ)的(de)钱袋子(zi)。具(jù)备一定投(tóu)资能(néng)力和风控能力的人士(shì)可通过理财(cái)和投资试图(tú)跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但前(qián)提条件是做好风(fēng)控，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款(kuǎn)利率(lǜ)下行，普通投(tóu)资者储(chǔ)蓄收益下降，为保持(chí)资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者在评估自身风险(xiǎn)承受能(néng)力后可适(shì)当考(kǎo)虑公(gōng)募货币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产(chǎn)品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战