美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港的(de)人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长(zhǎng蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国(guó)库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储备货币(bì)的地位将面临风险。

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