北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平(píng)均值进行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行(xíng)业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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