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一周期是什么意思是多少天国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在(zài一周期是什么意思是多少天)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性等(děng)因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度(dù)更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。