踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数(shù)大(dà德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权(quán)投资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套(tào)现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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