金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加(jiā)上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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