券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（5未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗25.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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