5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成后，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(w在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉én)华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(j在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉iāo)易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉可正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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