本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(gu美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母ān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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