投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补政(zhèng)策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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