为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得(dé50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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