分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管(guǎn)理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎(shú)管理等多方(fāng)面(miàn)对重要货币(bì)市场基(jī)金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

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　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资本(běn)市(shì)场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个(gè)工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的(de)其他(tā)条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)对记(jì)者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基(jī)金(jīn)，监管要求(qiú)更加严(yán)格，基金管理人(rén)需要(yào)增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产(chǎn)品(pǐn)的(de)透明(míng)度(dù)和(hé)稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与其(qí)风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动(dòng)类(lèi)资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基(jī)金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投(tóu)资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的(de)金融(róng)工(gōng)具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申(shēn)请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计(jì)提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了(le)更高流(liú)动(dòng)性(xìng)考虑，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类(lèi)似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定(dìng)合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生(shēng)重大风(fēng)险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致一些货(huò)币基金(jīn)规模较(jiào)小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳(wěn)定产生不日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货(hu日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ò)币基金名录(lù)内，可能(néng)是投资者选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。