北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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