5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江不朽的意思铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易(yì)市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有权(quán)单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”不朽的意思ng>

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的(de)是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额(é)还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和(hé)设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称。