本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(y民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的è)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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