看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(d东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故uì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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