财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱rong>碳酸(suān)锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一季度(dù)实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根(gēn)据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前(qián)大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求(qiú)表现上(shàng)提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季(jì)度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下(xià)降(jiàng)周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额(é)，行业将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价格下(xià)跌(diē)和(hé)可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计(jì)划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。