投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(科兴是美国的还是中国的měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证(z科兴是美国的还是中国的hèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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