中共(gòng)中央政治局上月末召开会议，提(tí)出(chū)加快推进(jìn)充(chōng)电桩等(děng)设(shè)施建设。国常会近日(rì)强(qiáng)调(diào)，要聚焦制约新(xīn)能源(yuán)汽车下乡的突出瓶颈(jǐng)，适度超前建设充电(diàn)基础(chǔ)设施。

　　中(zhōng)国(guó)充(chōng)电联盟11日发布数据显示，4月公共充电桩数(shù)量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至2023年(nián)4月，联(lián)盟内成员(yuán)单(dān)位总计(jì)上报公共充(chōng)电桩202.5万台，其中直流充(chōng)电桩(zhuāng)85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月均新(xīn)增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市(shì)场上，国内充电桩核心部(bù)件制(zhì)造(zào)商、20KW汽车(chē)充(chōng)电模块试生(shēng)产的英(yīng)可瑞最近三个交易日股价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内充(chōng)电模块领(lǐng)先者通合科技4月25日(rì)迄(qì)今股价累计最(zuì)大(dà)涨幅(fú)73.15%，今年以来累计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通(tōng)合科技股(gǔ)价走势周线图

　　中(zhōng)信建投许琳等人(rén)4月24日研报表示，预计2023年将是(shì)充电(diàn)桩销量高增(zēng)之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量达(dá)88、300.8万个(gè)，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流水(shuǐ)冷技术带动充(chōng)电模块、充电枪/线等核心零部(bù)件价(jià)值量上升。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人5月10日研报指出，受益于充电桩(zhuāng)建设加速(sù)及(jí)大功率趋(qū)势，充电模块有望迎(yíng)来量利齐升。从需求量角度看，预计直流桩(zhuāng)在充电桩建(jiàn)设中的占比以及单(dān)桩(zhuāng)充电功(gōng)率将进一(yī)步提升，进而提(tí)升充电模块的(de)需求量。从盈利角度(dù)看(kàn)，目前充电模块单W价格(gé)已趋于稳定，产(chǎn)品从此前(qián)主流(liú)的(de)15/20kW向(xiàng)30/40kW发展(zhǎn)，带来(lái)单品价值量和毛(máo)利(lì)率的(de)提升。

　　据(jù)了解，充(chōng)电模块是直流充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)最核(hé)心的部件，直接影(yǐng)响充电效率(lǜ)和充电安全，被业内誉为直流充电(diàn)设备的“心(xīn)脏”。从成(chéng)本(běn)角(jiǎo)度看(kàn)，中信证券袁(yuán)健(jiàn)聪等(děng)人在(zài)2月(yuè)13日的研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)直流充电桩(zhuāng)所需元器件构成(chéng)中，充电模块成(chéng)本占比(bǐ)最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年(nián)中(zhōng)国充(chōng)电(diàn)模块市场增(zēng)量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元/W左(zuǒ)右(yòu)，据此预(yù)测，2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市场(chǎng)空间约217亿元。

　　在充(chōng)电桩产业(yè)链(liàn)的上游(yóu)，以(yǐ)充电模(mó)块为(wèi)核心的零部(bù)件生产制造(zào)，代(dài)表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通(tōng)等。

　　从充电模(mó)块及(jí)设(shè)备(bèi)产业链来看，上游(yóu)是生产设备零部件，充电(diàn)模块应(yīng)用(yòng)于(yú)直(zhí)流充(chōng)电设备；中游(yóu)是(shì)充电桩及其他充电(diàn)设(shè)备生产商，包括直(zhí)流充电设备生产(chǎn)商和交流充电设备(bèi)生产(chǎn)商；下游是(shì)运(yùn)营(yíng)服务商(shāng)及终端客户，包括换电站、充电站、新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车厂商及配套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞(jìng)争格局方面，东(dōng)吴证券曾朵(duǒ)红在4月27日(rì)研报中(zhōng)表示(shì)，由于充电模块的生产技术要求较高且具(jù)备通信要(yào)求，目前主要以具备一定(dìng)技术积累(lèi)的充电模块供应商（英飞源、华为(wèi)、中兴等电(diàn)力(lì)电(diàn)源或通讯电源企业）生(shēng)产，但随着充电模块价格逐渐下降(jiàng)，叠(dié)加大(dà)功率、智(zhì)能化、网(wǎng)络平台化的发展趋势，充电桩厂商逐步进入充电模(mó)块生产环节，逐(zhú)步实现(xiàn)充(chōng)电模块的自(zì)产(chǎn)自研（如特锐德旗下子公司特(tè)来电、中恒电气等）。目(mù)前充电模(mó)块市占率前五的企(qǐ)业(yè)包括英飞源、特(tè)来(lái)电、永(yǒng)联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域有所布局的A股(gǔ)上市公(gōng)司包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英(yīng)可瑞(ruì)和麦格(gé)米特等，具(jù)体(tǐ)如下：

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