自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的(de许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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