个人(rén)养老金业务试点落(luò)地半(bàn)年，你参与了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入(rù)为期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达(dá)到(dào)3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与(yǔ)权(quán)益(yì)产品(pǐn)的紧密联系和与投资者(zhě)的深度了解，在养老基金(jīn)销售(shòu)方面已(yǐ)有多方实(shí)践(jiàn)。时(shí)值个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务试(shì)点推行半(bàn)年之际(jì)，中国基金报记(jì)者(zhě)深入多家(jiā)券商，了解个人养老金代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以(yǐ)来，个人养老金业务正在获得(dé)更多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)数量增加(jiā)至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券及中(zhōng)信证券（山(shān)东(dōng)）、中(zhōng)信证券华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销(xiāo)方(fāng)之(zhī)一(yī)，证券(quàn)公司在个人养老金(jīn)业务试点的铺开和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)也成(chéng)为(wèi)大型券(quàn)商们财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财(cái)富管理(lǐ)优势(shì)，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)投(tóu)资的产(chǎn)品主要有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公(gōng)募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个人(rén)养老金产品名(míng)录显示(shì)，当(dāng)前上线个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基金(jīn)类(lèi)产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格受(shòu)到明(míng)显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老(lǎo)保险，大(dà)多数(shù)试点券商将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募(mù)基金(jīn)上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公司共(gòng)计(jì)126只个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金产品的上(shàng)线，基本实(shí)现个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业(yè)务负责人向(xiàng)中国基金报(bào)记(jì)者介绍称，中信建投已引进(jìn)华夏基金等发行养老基金管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善产(chǎn)品池。东方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目前(qián)已基(jī)本实现了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人(rén)指出，从(cóng)客(kè)户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多样(yàng)、风险(xiǎn)收益多元的(de)产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服务(wù)办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个(gè)人养老(lǎo)金业务的基(jī)础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时(shí)，从客户投资(zī)选择(zé)的角度讲，大部分客户(hù)对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策略的认知、对自身(shēn)投(tóu)资能(néng)力(lì)、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个(gè)人养老金可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机(jī)构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每(měi)类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个性(xìng)化画像和客户特点，为客户提供切实(shí)可(kě)行的产品评(píng)估(gū)体系和养(yǎng)老规(guī)划方(fāng)案(àn)。

　　实(shí)际上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并(bìng)开通个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的(de)多重福利(lì)动员(yuán)，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然(rán)开户数(shù)量众多，但缴(jiǎo)存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退(tuì)休后才(cái)能取出(chū)，这每年12000元自然(rán)是需要在账(zhàng)户(hù)内(nèi)充(chōng)分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但如何投(tóu)资也(yě)令不少(shǎo)投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择(zé)越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养(yǎng)老(lǎo)产品的选择已令投资者目不暇接，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投(tóu)顾(gù)力量大有可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥(yōng)有近万名高(gāo)素质(zhì)的投资顾问，帮助客户(hù)甄(zhēn)选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好养老规划和资产配置，做到客户(hù)的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信建(jiàn)投采取线(xiàn)上线(xiàn)下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流(liú)和体验，为客(kè)户提(tí)供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务(wù)时(shí)曾介绍，其结(jié)合个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证券(quàn)公(gōng)司营业(yè)网点数量在“金(jīn)融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型(xíng)商(shāng)业(yè)银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家(jiā)社会保险公共服务平台上仅可(kě)查(chá)询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易(yì)业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势(shì)相比(bǐ)，证券公(gōng)司个人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业(yè)务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国(guó)泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务(wù)从引导(dǎo)客(kè)户形成(chéng)科学养老理财观念的长远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期专业资(zī)配服务和一(yī)站式的产(chǎn)品选择。中信(xìn)证券亦推(tuī)出(chū)个(gè)人养老金投资一站式解决方案(àn)“信养计(jì)划”，为客户(hù)提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于(yú)对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金目标客群(qún)的深入研究，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方证券(quàn)协(xié)同(tóng)系统内成员(yuán)公司开展(zhǎn)走(zǒu)进(jìn)企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上花(huā)费的时间，提高(gāo)服务效率(lǜ)，节约客户时(shí)间(jiān)。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老金(jīn)走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员(yuán)工近(jìn)万人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度试(shì)点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家获资质的(de)机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金(jīn)市(shì)场。如今，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金业务已然成(chéng)为券商(shāng)财富管理转(zhuǎn)型的(de)核(hé)心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次金(jīn)融(róng)需(xū)求(qiú)，促(cù)进(jìn)财富管理(lǐ)业务(wù)高(gāo)质量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初(chū)步认知(zhī)的客户进行第一阶(jiē)段的重点服务，对其(qí)他客户会随着(zhe)试(shì)点扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重点关(guān)注企事(shì)业单位员工，特(tè)别(bié)是大中型城市具有一(yī)定经营规模的企业(yè)员工，他们(men)能够享受个(gè)税(shuì)抵扣(kòu)的(de)优势，具备(bèi)一定投资意识(shí)和财务(wù)认知；这类人群(qún)对未(wèi)来退休(xiū)有一定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针(zhēn)对(duì)潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司(sī)可以通过投研(yán)优势和(hé)专业投顾(gù)队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老投(tóu)资场景，跟踪了解(jiě)客户的(de)风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不(bù)同风险类(lèi)型(xíng)的养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服(fú)务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投资组合(hé)净(jìng)值的(de)波动，引导客(kè)户持续参(cān)与养老金(jīn)投(tóu)资(zī)，提升客户养老投资的(de)获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责(zé)人表(biǎo)示，会针对不同(tóng)风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年(nián)龄结构(gòu)和不同资金体量制定(dìng)个性化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供(gōng)符合监(jiān)管部(bù)门(mén)要求(qiú)的金融机(jī)构(gòu)和金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包(bāo)括养老计算(suàn)器、个性化的补(bǔ)充养老解决方(fāng)案、定(dìng)期的养老(lǎo)方(fāng)案(àn)跟踪报告以及养老直(zhí)播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边(biān)的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起构(gòu)建养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应加大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴(bàn)，提高客户对个人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事业(yè)单位，通(tōng)过(guò)上门服务的方式触达(dá)企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活(huó)动，帮(bāng)助客(kè)户了解个人养老金的重(zhòng)要性(xìng)、投(tóu)资策略和长期规(guī)划，激发(fā)客户(hù)对个(gè)人养老金产(chǎn)品的(de)兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰(fēng)富的一站(zhàn)式个(gè)人养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产品购买(mǎi)、定(dìng)投、持仓查询(xún)等基(jī)础功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资(zī)讯和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与客(kè)户的(de)深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和(hé)人(rén)工智能技术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)和算法(fǎ)模型，根据客户的风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目标退休年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合(hé)跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工具(jù)，帮(bāng)助客(kè)户更好地(dì)实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务(wù)负责人(rén)则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面”的(de)个性化服(fú)务，人(rén)是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄阶(jiē)段的客户提(tí)供专业的、一对(duì)一的养老配置服(fú)务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收(shōu)益(yì)和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意(yì)到，目前养(yǎng)老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市(shì)场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的(de)一只个人养老目(mù)标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现较好的(de)有平安稳健(jiàn)养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标基(jī)金收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者(zhě)更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投(tóu)资达(dá)到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)介绍(shào)，目前个人养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明(míng)显(xiǎn)，有的类别更(gèng)侧(cè)重本(běn)金(jīn)安全、有(yǒu)的(de)类别更(gèng)侧重(zhòng)资(zī)产(chǎn)增值；但(dàn)同时，每个类别很(hěn)难做到在保证其(qí)特点达(dá)到的同时又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离(lí)退休时点较近的投(tóu)资者(zhě)比较合适(shì)，性价比(bǐ)高的(de)中波动(dòng)中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年(nián)才(cái)退休的(de)投(tóu)资者也是可以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目的(de)，前提是(shì)有一套完(wán)整、自(zì)洽、适用(yòng)、有效且动态(tài)适(shì)配的产品评价体系，通过该体系的(de)评价(jià)，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将(jiāng)好的(de)产品、合(hé)适的(de)产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身(shēn)投资目(mù)标(biāo)和风险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的客(kè)户(hù)可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股(gǔ)票(piào)资(zī)产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相(xiāng)对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如果退休后的养老金(jīn)替代率大于(yú)70％，即可(kě)维持退(tuì)休前的生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能也是一(yī)个重要考量。由于个人(rén)养(yǎng)老金取(qǔ)用需(xū)要达(dá)到年(nián)龄(líng)等条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期性，可以达到(dào)几(jǐ)十年，能够(gòu)承(chéng)受一定的短期波动，对于追求(qiú)长期投(tóu)资(zī)收益的(de)客户，可以(yǐ)配置一(yī)定(dìng)高(gāo)比(bǐ)例资(zī)金(jīn)在权(quán)益型资(zī)产上(shàng)，实现养老投资(zī)的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人也(yě)认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品具(jù)有一定的普惠(huì)金融属性，需要关(guān)注老(lǎo)百姓(xìng)长期保值增值(zhí)的养老(lǎo)需求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度，想要(yào)实现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通(tōng)过(guò)投资不同品种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融(róng)资产，有助于实(shí)现风险分散(sàn)、降低总体波动(dòng)，从而更好地满足(zú)投资者的养老投(tóu)资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养老(lǎo)金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务积(jī)极(jí)发展(zhǎn)的同时(shí)，与(yǔ)渠道网点和(hé)客户众多的银行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化(huà)的(de)发展，可以(yǐ)说是(shì)“道阻(zǔ)且长”。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售机构都可参与到为客户提供个(gè)人养老基(jī)金(jīn)服务，几(jǐ)类机构优势(shì)互补，严格(gé)意义上说是竞合(hé)而非(fēi)竞争(zhēng)更(gèng)非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构(gòu)或者每家机(jī)构可(kě)以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还(hái)有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行(xíng)拉(lā)平，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可(kě)为客户提供的养老产品(pǐn)（如养老理财(cái)）；三是(shì)明(míng)确养老规(guī)划业(yè)务合规性(xìng)，为不(bù)同的客户提供基于客户需求(qiú)和画像的养老规划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策要(yào)求下，客户(hù)如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需(xū)要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进(jìn)行一系列前序操作步(bù)骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类较为(wèi)单一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰(fēng)富的个人(rén)养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端进一步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商(shāng)在多(duō)样化个人养老金品(pǐn)种的(de)引入和研发(fā)上的(de)政策支持，丰富客(kè)户多元(yuán)化的(de)投(tóu)资(zī)选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记(jì)者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细(xì)询问之下才(cái)发现，是因为去年底开通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消息(xī)大大刺激(jī)了不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户的(de)年轻人(rén)。

　　根据人社(shè)部披(pī)露的数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参(cān)加(jiā)人(rén)数(shù)达(dá)3324万人。与3月(yuè)初(chū)的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升(shēnkind用法固定搭配，kind用法总结g)，但是个人养老金(jīn)累计(jì)缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了(le)资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果(guǒ)来(lái)看，个人(rén)养老金产品的(de)收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出(chū)台了不少吸引客户(hù)开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解客户(hù)的经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在机构有(yǒu)比较专业且综合的服务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要(yào)结(jié)合(hé)其(qí)他商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休(xiū)前(qián)的应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)kind用法固定搭配，kind用法总结论(lùn)坛上表示，目前个人养老金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本养(yǎng)老保(bǎo)险参(cān)保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不(bù)畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不(bù)均衡(héng)的问题(tí)，国家金(jīn)融监(jiān)督管理总(zǒng)局出手，率先增(zēng)加养老保险产品(pǐn)的供(gōng)给(gěi)。近日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业内就关于促(cù)进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属商业养老保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常(cháng)态化(huà)业务，参与该(gāi)项业(yè)务(wù)的险企数量将增加(jiā)不(bù)少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接(jiē)个人养老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意味(wèi)着个人养(yǎng)老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露(lù)的专属商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人(rén)养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益(yì)率(lǜ)。

　　在增加产品(pǐn)供(gōng)给的(de)同时(shí)，多家金(jīn)融(róng)机(jī)构呼吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄(líng)人群储备失(shī)能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规(guī)划(huà)遗(yí)产、将养老投(tóu)资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养(yǎng)老(lǎo)生(shēng)活无(wú)缝对接等。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的(de)设(shè)计初心，必须切实从(cóng)客(kè)户需求(qiú)出发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品的设计成果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用好专(zhuān)业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力(lì)资产的(de)养老产品取决(jué)于发行人（或(huò)管理人(rén)）的(de)产品(pǐn)设(shè)计能力和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券(quàn)公司作为财(cái)富管理(lǐ)服务(wù)提供商，可以与产品发(fā)行人(rén)（或(huò)管理人）合作，根据客户需求(qiú)设计出(chū)在养老功能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具(jù)体的产品设(shè)计之中。其(qí)个人(rén)养老业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了(le)股、债配(pèi)置(zhì)，或(huò)在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资(zī)者的可选标的(de)，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者可以直接(jiē)在开(kāi)户(hù)的时(shí)候做投资选择。这(zhè)样在开(kāi)户的(de)时候就可(kě)以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可(kě)能面临的流动性问题(tí)，长城人(rén)寿保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司总经理王(wáng)玉改近日表(biǎo)示(shì)，保(bǎo)险公司可以通过“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金(jīn)融工具来解决客(kè)户对短(duǎn)期资金的(de)需(xū)求。

　　券商发力个(gè)人补充养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经理鹿(lù)宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规划的(de)长期性(xìng)、稳健性、安(ān)全(quán)性(xìng)等特点，已退休人(rén)群养(yǎng)老需求的流(liú)动性、安(ān)全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多(duō)层(céng)次、多元(yuán)化、个性化的养老配置(zhì)方案，积极履行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的(de)资产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个(gè)人养老场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰(fēng)富(fù)的(de)养老型年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产和保障性资产，满足客户多(duō)样化、多层级的(de)养(yǎng)老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务(wù)中的(de)企业年金业务，银河(hé)证(zhèng)券还(hái)上线了自(zì)研的(de)年金综(zōng)合评价(jià)系统。该系统(tǒng)可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值(zhí)与持股比例等(děng)数(shù)据(jù)，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市(shì)债市数(shù)据，展示客户委(wěi)托(tuō)年(nián)金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也(yě)可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业员工和(hé)机构事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截(jié)至(zhì)目前，银(yín)河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的组合评价与(yǔ)管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合机构条线业务规划(huà)为央企与国企提供(gōng)企业年金(jīn)组合(hé)评价等(děng)综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银(yín)河证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公司(sī)自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年(nián)金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)属性的综合金融服务(wù)体系均是(shì)公司积极响(xiǎng)应国家养老发展战(zhàn)略(lüè)而(ér)推(tuī)出(chū)的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大(dà)支柱(zhù)养老金(jīn)业务(wù)，目前(qián)公司已初步建立(lì)了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利(lì)用(yòng)金融(róng)产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保险兼(jiān)业代(dài)理(lǐ)牌照，为百姓提(tí)供更加(jiā)有(yǒu)温度(dù)、有态度的个(gè)人养老金融服(fú)务。”罗黎明(míng)说(shuō)道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们(men)介绍之前都已(yǐ)有所了解(jiě)，感觉这(zhè)项(xiàng)制度的普(pǔ)及(jí)度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有很多人只是开了账户并(bìng)没有存钱，或存了(le)钱没有(yǒu)开始投(tóu)资，主要因为(wèi)不知(zhī)道如何选(xuǎn)择产(chǎn)品或者(zhě)有其(qí)他顾(gù)虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我(wǒ)们就(jiù)会(huì)再用(yòng)Pkind用法固定搭配，kind用法总结PT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在(zài)北(běi)京(jīng)、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人(rén)养老金制度落地已(yǐ)经过去半年，民(mín)众接受(shòu)度(dù)和业务进(jìn)展情(qíng)况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困(kùn)难(nán)？不同年龄段的群(qún)体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近(jìn)半(bàn)年(nián)的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收(shōu)优惠(huì)

　　中老年人(rén)更(gèng)在(zài)意退休(xiū)后多一份(fèn)保障

　　根据人社部(bù)和国家社会(huì)保险公共服务平台数据可(kě)知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时(shí)间的发展，在(zài)产品种类、数量和参(cān)与人数方(fāng)面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化名(míng)）告诉记(jì)者：“很(hěn)多客户都对(duì)个人(rén)养老金业务热情高涨，有直接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务(wù)的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除(chú)了(le)个人咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业(yè)和单(dān)位组织来了解(jiě)、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个(gè)人(rén)养老金产品的朋(péng)友后发(fā)现(xiàn)，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确(què)有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金(jīn)融机(jī)构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从工(gōng)作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制(zhì)度后，就分(fēn)一部分在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分(fēn)强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量，并且放进个人(rén)养老金账户是(shì)在基(jī)本养老保险之外(wài)多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上述(shù)两种(zhǒng)不同的(de)想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过(guò)程中确实会(huì)考虑到不同年龄(líng)群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取(qǔ)得进展的同时，还有不少已经(jīng)了(le)解(jiě)个人(rén)养老金业(yè)务的民众仍在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人(rén)养老金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担(dān)心(xīn)之(zhī)后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为(wèi)在(zài)个人养老金(jīn)产品并非专(zhuān)门设计且(qiě)收益优(yōu)势不明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品、养(yǎng)老目标基金四类(lèi)产(chǎn)品，即使不通过个人(rén)养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接(jiē)买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄宁则从(cóng)券商(shāng)从业人员的角度谈到了(le)推广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持代(dài)销公募基(jī)金，无法代销存款、银行理财(cái)、商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)，有些(xiē)客户风险承受能力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募(mù)基金难(nán)以达到资产配置(zhì)的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一(yī)部分年轻(qīng)人向记者直言，对于离退(tuì)休还(hái)较遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然(rán)也(yě)需(xū)要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 kind用法固定搭配，kind用法总结