总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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