AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的(de)板(bǎn)块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司(sī)宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别(bié)基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能(néng)源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来(lái)无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可(kě)持(chí)续发展，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦(lún)理准则(zé)，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能(néng)带来的(de)机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季(jì)报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人(rén)工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是提广西属于南方还是北方高效率，而高质量(liàng)发展的(de)核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表示(shì)其本质是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行业(yè)一样大规模的产业(yè)。在中国，依(yī)然处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数(shù)字化将会和(hé)人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经(jīng)理首次利用人工智(zhì)能(néng)完成季(jì)报(bào)，也显示出(chū)人工智能确实(shí)开(kāi)始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们(men)的生活、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣(xuān)布(bù)成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基(jī)地也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云(yún)接入文心(xīn)一言(yán)能力，致力于创新投资者关系(xì)管理(lǐ)新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前(qián)十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其余神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我们(men)认为(wèi)，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明确看好(hǎo)人工智能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成(chéng)长前(qián)期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大(dà)成(chéng)长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一(yī)轮科技创新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业绩(jì)修(xiū)复(fù)，以软件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的(de)一派(pài)。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基(jī)金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现(xiàn)了(le)对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工(广西属于南方还是北方gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来(lái)2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率的(de)提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息技术全(quán)方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用等(děng)，这是一(yī)个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季度继(jì)续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局了人工智能技(jì)术创新带来的(de)相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一季(jì)报中表达(dá)了对(duì)人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义(yì)，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用领(lǐng)域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的(de)一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将(jiāng)极大(dà)受益于这一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季(jì)度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示广西属于南方还是北方，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注(zhù)意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了(le)新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医(yī)药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反(fǎn)而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的(de)技术要(yào)素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏(chú)形(xíng)。但她同时(shí)表(biǎo)示(shì)，也(yě)会努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投(tóu)资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年(nián)三(sān)四(sì)季度布(bù)局(jú)了不少人工智能相(xiāng)关的(de)标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大(dà)概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不(bù)少(shǎo)声音说这(zhè)次(cì)不一样，交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的(de)确立，但(dàn)我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初(chū)是(shì)想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受益(yì)环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了(le)什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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