全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.九龙司是哪里？39亿美元；还增(zēng)持九龙司是哪里？了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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