财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(k吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢āi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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