近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

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　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(z兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗hōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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