AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金经理(lǐ)尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其(qí)中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是(shì)，季(jì)报中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环(huán)境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利(lì)用(yòng)等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速(sù)发(fā)展为全球带来无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)明确表示，产业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行(xíng)业(yè)。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术(shù)的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行业，在美国(guó)是一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我们(men)可(kě)以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示(shì)出人工智(zhì)能(néng)确实(shí)开始方方面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的(de)生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过(guò)百度智(zhì)能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积(jī)极参与布(bù)局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可(kě)以看出，该基(jī)金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的(de)三大(dà)需求就(jiù)是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的(de)5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机(jī)会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联(lián)网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科(kē)技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序(xù)幕(mù为什么梅西的人缘远比c罗好)，带来以十年(nián)为维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年一季(jì)度(dù)的复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金(jīn)经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于对未来2年数字经(jīng)济的看(kàn)好。随着(zhe)人口(kǒu)老龄化(huà)与(yǔ)经济发(fā)展模(mó)式转变，数(shù)据成(chéng)为(wèi)新的(de)生(shēng)产要素(sù)，高(gāo)质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素(sù)生产(chǎn)率的(de)提升，充分利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信息技(jì)术全方(fāng)位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等(děng)，这是(shì)一个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来(lái)具(jù)有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的(de)基金也重点布(bù)局了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是(shì)重点布局了(le)人(rén)工智能技术(shù)创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对于AI领域的(de)布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义(yì)，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领域得到了极大(dà)的拓展，模(mó)型(xíng)具备了(le)强大的(de)通用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来(lái)多个(gè)行业(yè)将(jiāng)极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术(shù)的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资(zī)理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和(hé)产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持(chí)久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块的(de)非理性(xìng)行(xíng)为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技(jì)术要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们(men)已经站在新(xīn)一(yī)轮科(kē)技浪(làng)潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在(zài)去年三四季度(dù)布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相关(guān)的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前为什么梅西的人缘远比c罗好TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情的(de)确立(lì)，但我们还(hái)是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初是(shì)想象不(bù)到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明(míng)就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们(men)的(de)投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 为什么梅西的人缘远比c罗好