看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河(hé)上游到五大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，方差分析英文缩写，方差分析英文翻译最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将方差分析英文缩写，方差分析英文翻译会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计(jì)将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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