财(cái)联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投资方向也浮(fú)出(chū)水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其(qí)道的(de)首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍(réng)坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这一点，公定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思募(mù)基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动(dòng)偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大(dà)幅(fú)提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国(guó)际、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一(yī)只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)一季度(dù)新(xīn)进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰(lán)的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基(jī)金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模(mó)型(xíng)以及相关(guān)人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情景下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有(yǒu)则(zé)加(jiā)仓(cāng)了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态(tài)则(zé)加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募(mù)基金大(dà)类(lèi)行业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某(mǒu)个板(bǎn)块(kuài)进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾(shí)新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格菘。据(jù)了(le)解，广发(fā)基(jī)金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他(tā)还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天(tiān)合(hé)光能、荣(róng)盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达了仍(réng)对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价(jià)值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代(dài)、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒(héng)在接(jiē)受财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的(de)行业(yè)，你重(zhòng)仓押进去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基金经理(lǐ)个人(rén)还是投资者(zhě)，其实(shí)都是无(wú)法承受的(de)。所以，任(rèn)何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的(de)王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和(hé)时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股(gǔ)找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没(méi)有参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系(xì)还在合(hé)理接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模(mó)块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)，个股(gǔ)上是找机会的(de)格局(jú)。定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合(hé)应(yīng)用产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模(mó)型三层中(zhōng)建议投(tóu)资者优(yōu)先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策略(lüè)会上提(tí)到“今年大概率还是一(yī)个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其是很(hěn)多科技股(gǔ)在(zài)过(guò)去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没(méi)有太多表现(xiàn)。今年要(yào)推动(dòng)数字经济，今(jīn)年(nián)半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投(tóu)资者，不适(shì)合在(zài)这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮(lún)调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持(chí)下(xià)的(de)业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通(tōng)信(xìn)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思