北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加202俄罗斯是资本主义还是社会主义3年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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